播报：赵诣的“新点子”

打从泉果重新出发，赵诣就一直说，他要拓展“能力圈”，要全市场选股。

泉果旭源的2022年报，终于让我们看到了他的“变化”。

与此前已公之于众的季报不同，赵诣的年报披露了他第11~第22大重仓股。

(资料图片)

这12只个股和他的前十大重仓股几乎是“两幅脸面”。

两大阵容的差异，就好比“酒王”贵州茅台和“宁王”宁德时代的差异！

对，差异就是这么大！

腰部持仓“惊掉下巴”

募集规模接近百亿的泉果旭源三年持有基金，截至2022年12月31日，总共持有22只个股（年报显示）。

这明显少于业内的常规持股数。

但赵诣似乎就是这种风格，历史上，他的持仓（除去中签新股外），都是比较集中在前20大的。

这也凸显了他组合里“腰部持仓”（第11~第20大重仓股）的重要性。

而赵诣2022年末的腰部持仓，就是和前十大重仓股完全不同的风格。

如果说前十大体现了以宁王为代表的新能源配置导向的话。

腰部持股就完全是“茅指数”的组合。具体来说，包括白酒股茅台、汾酒，免税茅中国中免、券商茅东方财富、外卖茅美团等。

部分早年也有参与

这些“隐形持仓“中，白酒股、券商股、免税股、本地生活服务股、综合电商股、非运动服装股、鸡尾酒股，不那么贴合市场对赵诣持仓的固有认知。

但赵诣，这个新能源浪潮中的基金经理，恰恰曾经尝试购入过前述“各种茅

比如贵州茅台、东方财富这样的公司，赵诣在刚担任基金经理的2017年、2018年也买过。

但从赵诣管理的时间最长的研究精选基金来看，比如中国中免、比音勒芬等公司，在赵诣管理期间难寻踪迹。

赵诣在年报中提到，本质而言，希望的是能选择到优秀的公司，并伴随其一起成长，因此会以更长远的眼光来看待组合里的公司，目前组合持仓主要集中在电力设备新能源、计算机、电子、机械、军工等高端制造行业以及消费行业。

如果根据赵诣在年报中提到的关注方向，他关注的消费行业，指的应当是需求回暖的消费行业。

降低了部分单日波动

如果赵诣没有改变这样的策略，大致上可以解释，为何在一些新能源等方向跌幅较大的日子里，泉果旭源调整不那么显著的原因。

比如，3月13日，一些新能源基金跌幅超过0.6%，第三方估算泉果旭源的跌幅也超过了0.67%，但实际跌幅却不到0.07%。

从披露的年报完整持仓看，很可能是后续这些多元的方向的配置，让当日的净值波动低于预期。

快进快出交运股

此外，值得一提的是，还有一些股票在泉果旭源的持仓中“快进快出“。

泉果旭源2022年10月中旬成立，截至2022年年底，可以进行交易的时间不到2个半月。

但就在这短短的两个半月，赵诣完成了买入了中国国航、上海机场，并清仓的动作。

遗憾的是，这两只个股有可能是略亏的结果。

新的一年更多是结构性的机会

展望后市，赵诣认为，全球经济开始回归正常，因此从宏观面上，更需要关注两个方面：

从国际上来看，地缘冲突的影响已经边际减弱，但是美联储缩表的幅度和速度仍超预期，这对全球的流动性仍有较大影响，需要关注拐点什么时候出现；

从国内来看，随着新一届政府的确定，需要关注稳经济的政策和力度。

整体而言，宏观面相对于2022年，在2023年将会出现边际的改善，同时经过过去一年的调整，以及企业业绩的增长，整体市场的估值都有了进一步的回落，对于新的一年并不悲观，但是全球流动性的收紧仍然在制约估值的扩张，因此更多是结构性的机会，仍然通过自下而上选择优秀的公司陪伴其成长。

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